ETFDB实时评级

发表于2012年1月13日|更新2013年5月14日

2011年1月,ETF数据库介绍了ETFDB实时评级,透明,规则的框架,用于评估交易所产品的效率。ETFDB实时评级旨在允许顾问和投资者客观地比较具有类似目标和风险/退货功能的交换交易产品。因此,ETFDB实时额定值可以用作比较潜在的ETP投资的相对优点的工具,显示一组资金如何在六种不同的指标中堆放到其同行组以及总额定值。

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实时评级也包含在所有ETFdb类别页面和ETFdb类型页面的单独标签中,允许快速比较具有相似投资目标的产品。看到的例子:能源交易所交易基金日本交易所交易基金

方法:概述

分配给每个交易所交易产品的ETFDB实时额定值相对于同一ETFDB类别中的其他产品计算。每个ETP都被分配了一个实时评级,从六种不同度量的每一个都是+到C的实时评级:流动性,费用,性能,波动性,股息和浓度。具有每个度量标准得分最高的ETP(如下所述)被分配了该度量的A +等级。然后均匀分布ETFDB类别中剩余ETP的评级。

还计算了每个ETP的整体实时评级;通过在上面提到的六个度量的平均额度的ETFDB实时额定值来计算该度量。同样,每个ETFDB类别分配了一个A +整体实时评级;每个ETFDB类别中剩余ETP的实时评级均匀分布。

在ETFdb.com的某些页面上,来自不同ETFdb类别的etp的实时评级会相互显示。例如,中国etf名单包括来自中国股票的ETFS ETFDB类别,以及分配给技术股票,公用事业股票,财务股票,能源股票和其他ETFDB类别的资金。重要的是要展示整个站点呈现的实时评级是相对于ETFDB中的同行计算的

对于某些ETFDB类别中的ETPS,当他们被视为不有意义时,将排除集中和股息的实时评级。例如,某些ETP通常不会支付股息,而其他ETP则旨在仅占少数个别证券(通常是互换或其他衍生物)。

流动性

流动性简单地指的是ETP股票的频率。虽然ETPS的创建/赎回机制允许“自发流动性”,但是可以允许投资者在违规处或附近执行的,流动性仍然是投资者交易较小股票股票的重要考虑因素。通常,具有更高平均每日交易量的液体ETPS将具有更紧密的投标差价。ETPS很少交易可能具有非常广泛的出价差价。因此,具有高卷的ETPS通常比具有低交易量的ETPS更具吸引力,其他一切都是平等的。

请注意,这并不意味着应该避免低交易量的etf;历史交易量并不能完全反映交易所交易产品的流动性。不过,这一指标很好地显示了投资者在接近资产净值的价格下快速执行小规模交易的能力。

流动性实时评级使用历史三个月平均每日卷(ADV)计算;具有最高adv的ETP接收最佳实时评级(A +)。

费用

在评估潜在投资时,费用显然是重要的考虑因素;所有其他相同的,较低的费用导致较高的底线返回。费用实时评级有两个组件:费用比和佣金免费可用性。每个ETFDB类别中的最低费用比率的ETPS分配了比具有较高费用比率的ETPS更高的费用实时额定值。

还考虑了各种佣金自由交易平台上的ETP的可用性,即“奖金”,基于符合佣金免费交易的同一ETFDB类别中的其他ETPS的数量。如果ETP是ETFDB类别中唯一有资格获得佣金贸易的唯一一个,则对费用评级的调整将是显着的。如果委员会免费交易平台中包含其他几个ETP,则会调整较小的调整以计算最终费用实时评级。

性能

虽然过去的表现并未表明未来的退货,但许多投资者发现评估交易所交易产品近期的回报非常有用。使用52周的总回报(即,包括股息)来计算性能实时评级。同样,每个ETP的性能实时额定值相对于相同的ETFDB类别中的其他ETP计算,这意味着它可以具有负返回的ETPS,以接收具有强大正返回的ETPS的实时评级,并且可以接收强度返回的ETPS糟糕的实时评级。

存在时间少于52周的etp的绩效实时评级为“n/a”。

波动

在评估ETPS时,许多投资者审查了历史波动。波动性是指安全性价格的幅度;通常可以透过经历重要的价值波动(在两个方向)的ETPS表现出高挥发性,而可以说具有更稳定的价格的那些表现出低挥发性(参见挥发性的详细定义和计算这里)。使用200天的历史波动性计算波动率实时评级。具有较低历史波动性的ETPS比具有较高波动性的实时评级较高。换句话说,波动性实时评级假设投资者在潜在投资中的挥发性低,一个可能并不总是保持真实的假设(下面的更多)。

已经存在少于200个交易日的ETP​​S被分配了“不适用”的挥发性实时评级。

值得注意的是,某些交易所交易产品是专门针对高波动性股票设计的,包括罗素1000高波动性ETF (HVOL)和罗素2000高波动性ETF (SHVY)等基金。就这些etf以及其他交易所交易产品而言,波动性实时评级的应用存在局限性。如果这些etf实现了既定目标(即,瞄准高波动性股票),预计它们将获得较差的波动性实时评级。

股利

对许多投资者来说,当前回报是一个重要的考虑因素;收到有意义的发行是一个非常有价值的属性。股息实时评级(Dividend Realtime Rating)分析了交易所交易产品与同类产品的分销历史;具有高股息收益率的etp获得高股息实时评级,而那些派发很少或没有派发的etp被分配较低评级。股息实时评级是使用年度股息收益率计算的,这是一种使用历史分布和股价作为输入的向后看的度量方法。

再次,应该注意的是,应用股息实时评级有一些限制。由于年度股息率只考虑历史分布,它可能不是未来预期收益率的可靠指标。此外,一些etp的设计不是为了进行重要的分发;这些基金的股息实时评级通常很差。最后,股息实时评级没有提供历史股息的稳定性或一致性的迹象;相反,它只考虑最近分布的大小。

专注

浓度实时评级旨在测量ETF相对于其对等组的深度和平衡。深度是指ETP维护的个体控股数量;持有1,000个单个股票的ETP可以被描述为具有只有100个个人股票的ETP的深度。余额是指小额少数个别证券中底层产品组合的集中。为了计算浓度评级,使用前十个控股中的资产百分比。ETP将其总投资组合的10%分配给前十个持股,可谓比在十大证券中的50%资产的ETP维持更大的平衡。

在计算集中度实时评级时,深度(通过持有的总数量来衡量)和余额(通过在前10位证券中资产的百分比来衡量)被给予同等的考虑。

评级分布

每天为每个ETFDB类别计算实时评级;分配给每个ETP的实时额定值反映了与同一对等组ETFDB类别中的其他产品相比该产品的特性。对于每个ETFDB类别,最多六种独特的指标:流动性,费用,性能,波动性,股息和集中度。此外,还有整体实时评级计算。对于每个ETFDB类别内的每个度量,分配了一个A +评级。在每个ETFDB类别中,分配了一个A +总评分。在以下额定值之间同样地分配每个ETFDB类别的ETP的其余部分:A,A-,B +,B,B-,C +,C。

限制

ETFdb实时评级有几个限制;理解这些限制可以更有效地使用这些工具。ETFdb实时评级绝不是对任何交易所交易产品未来回报的预测;所有实时评级都使用历史数据计算。此外,ETFdb实时评级不应被用作为客户或个人投资组合决定购买哪种ETP的唯一工具;这些实时评级被设计用于支持决策过程。不管ETFdb的实时评级如何,并非所有的etp都适合特定的投资者;某些A+ etp的风险/回报特征可能与个人的风险承受能力或回报目标不一致。

还应注意,ETFDB实时评级包括六个指标,我们认为在评估交易所产品的效率方面是有用的,因此他们作为投资的吸引力。但是,在评估不包含在ETFDB实时评级的潜在交易所交易产品时,投资者也希望考虑一些额外的指标。

最后,ETFDB实时额定值在各种产品结构之间没有明确区分;对ETF,ETNS,Guarder信任,UIT或任何其他结构等级没有调整。

如何使用etfdb实时评级

ETFDB实时评级旨在用作潜在的ETF投资中高级别比较的工具,使顾问和个人投资者为评估标准化框架内不同产品的优势和缺点的框架。

ETFdb实时评级不应该是做出投资决策时唯一使用的工具;它们是为了补充其他研究能力

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